哪知翁同上面还有个恭王，本来此事如果翁同了解张荫桓的本意，而且手段够辣，很可能造膝密陈，先将上谕发了再说。可惜翁同是书生，不是搞政治的人，竟以张荫桓所拟的旨稿，晋谒恭王。恭王衰病侵寻，英气消尽，不愿多事，说一句：“且缓、且缓。”无形中将此事打消了。

张荫桓一生得知于四个人：阎敬铭、丁宝桢、李鸿章、翁同。李鸿章对他的关系最，亦曾拜过门。是故张之倒向翁同，为李鸿章所恶。到李鸿章一开搅，破坏中德和局。张荫桓既与翁同同办此事，荣辱得失相关，自不便无所表示。当他熟计利害，作了一个重大的决定，即是设法打击李鸿章，让各国知，李鸿章已不再能中国的外。

甲午一役，李鸿章一蹶不振，张荫桓乘机而起。及至翁同一得势，张荫桓见风使舵，以同官的关系，尽量与翁同接近。其后，翁同奉命总理衙门，固辞不获，手握度支、洋务两大权。而度支则为偿筹对日赔款，以举洋债为主，因此洋务更显得重要，翁同于此两大要政，皆倚张荫桓以为办。光绪廿二、廿三年间，两人，翁同信人未有如此之专者。

得而言者，在光绪亲政后，李鸿章有戒心而翁同有野心，所以各有培植继承人的打算。李鸿章是早就看中了张佩纶的。甲申之前，即有意传以衣钵。及至张遣戍后，李鸿章音问不绝，且为设法赎罪，妻以幼女，更以海军衙门捐例特优之便，捐一班在北洋幕府养望待时。如果不是甲午一役，张佩纶的前程无限。李之选中张佩纶，是经过思熟虑的，主要的原因，即是为了对付翁同。因为张佩纶不但才声望足与翁匹敌，而且有李鸿藻的支持，可望成为北派的领导者。李鸿藻最欣赏者为两张，另一张为张之。与翁同至为不协，而与张佩纶则有同门、同乡、同僚——同为“翰林四谏”——的密切关系。两张协力，足制得君甚专的翁同。

李鸿章与翁同是死对。李之垮在甲午，而甲午一仗则为翁同迫而成。以故在李鸿章看，一生英名，晚年勋业，皆毁于翁同一人之手，其痛其恨可知。是故在胶澳事件中，千方百计，破坏成议，用的是北方混混所谓“开搅”的手段。这一，翁同梦不晓，张荫桓却看得很清楚，因而极为难。

实现这个决定的方法，是拟一上谕，由翁同面请光绪明发，胶澳事件责成翁同、张荫桓办理，他人不得胡预。当然，言外之意是很明显的，乃针对李鸿章而发。

这一下张荫桓才知“竖不足与谋”而且更坏的是，此事必为李鸿章所知。打蛇没有打在七寸上，势必有遭遇反噬之危。因而张荫桓很见机地，立刻变积极为消极。正当对德涉吃之时，翁同去找他商量正事，张荫桓却大谈其书画掌故，绝不及正事。而翁同还不明白其中的理，在日记中，表示张的态度，令人大惑不解。

从这一次以后，张荫桓的态度有了个基本上的改变。此人确有霸才，但以非科目，不能独张一帜，看翁同得君甚专，又能推心置腹，所以想抬翁来，铲除李鸿章的势力，得以一舒抱负。及至看翁同不能了解他的用心，觉得与他共机密，成事不足，败事有余。因而由拥护变为玩，暗中仍旧向李鸿章靠拢，搞大借款钱。回扣大小、镑价（英汇兑换率）低，翁同无不茫然，故而有王鹏运的参劾。翁同光绪二十四年四月十日记：

王鹏运劾余

翁同的野心起于甲午以后，他亦属意于两张，一张为张荫桓，一张即其得意门生张謇。